過去幾年，在國內經济疲弱，房地產行业衰退，利率下滑的大背景下，長江電力股价不断創新高，市盈率升到了20多倍，貴州茅台利润每年高速增長，但股價下跌，市盈率下跌。中海油股價大漲，业績上漲，市盈率保持低位。

造成以上現狀的主要原因是資金對未來經濟依然悲观，判斷利率会繼續下調，若未來這种預期成真，目前持有長江電力是避险资金的理想选择，但也存在回報率不足的問題。

若未來經濟大幅好轉，貴州茅台无疑是比長江電力更好的選擇，若經濟進一步下滑，高端白酒將繼續承受壓力。

中海油的原油和天然氣價格和全球經濟密切相关，若全球經濟上漲，油價和氣價將受益，若全球經濟下滑，原油和天然氣需求將承受打击。中海油由於增产主力圭亚那項目和國內海上天然氣都是極為優质的資產，可幫助中海油实現高质量增長，對冲部分油氣下跌的風險，再加上中海油目前很低的估值，基本可對冲掉油氣價格下跌的風險。