亏得越狠，升得越快？

在国庆节前夕，基民们收到了两则令人震惊的消息。首先，一位专注于半导体的基金经理突然辞职，不再担任任何基金产品的管理职务，引发了广泛关注。

其次，财通基金管理有限公司发布公告，新任副总经理金梓才已于9月22日上任。金梓才具有深厚的学术背景和丰富的行业经验，但他上任后，公司投研能力能否提升还是未知数。

公告显示，金梓才在财通基金管理有限公司担任过多个职务，包括基金投资部基金经理、副总监、副总监、总监和公司总经理助理等。

现在，他已经是财通基金管理有限公司的副总经理、权益投资总监和基金投资部总经理，同时也是一位基金经理。今年以来，已经有不少知名基金经理荣升高管，履新公司副总经理，例如陆彬、姚志鹏和许家涵等人。

为了留住优秀的基金经理，基金公司纷纷拿出好的职位和薪酬留人。然而，金梓才旗下业绩并不稳定，旗下基金产品亏损严重。

公告提示称，上述高管变更事项已由财通基金管理有限公司董事会审议通过，并按有关规定向相关监管部门报备。

对于公募基金来说，投研能力是核心竞争力之一，而金梓才能否带领财通基金管理有限公司提升投研能力，还有待观察。

朱海东旗下有基金跌超30%

在深入探讨金梓才之余，笔者发现了一条引人注目的财通基金新动态。即将发行一只全新的指数增强型股票基金——财通中证1000指数增强A/C。

这款基金由朱海东与顾弘原共同掌舵，将在2023年10月23日至2023年11月3日期间集中认购。值得一提的是，财通基金近年来的新发基金数量和规模均呈现下滑趋势。

2020年共发行了9只基金，总规模达到170.74亿元；2021年发行数量减少至5只，规模骤降至32.87亿元；2022年发行数量回升至4只，规模升至56.44亿元。

令人意外的是，2023年截至3季度末，财通基金仅发行了4只基金，总规模仅有17.01亿元。让我们来了解一下朱海东的职业经历。他曾在银河基金担任量化研究员，平安资管担任量化投资部研究经理，负责产品投资管理以及量化模型开发工作。

2019年6月，他加入了财通基金管理有限公司，现担任量化投资二部基金经理以及量化投资一部总监助理兼基金经理。

此外，他还曾于2019年7月16日至2023年01月16日期间担任中证财通中国可持续发展100指数增强型证券投资基金的基金经理。

财通中证1000指数增强A/C的发行是否能够扭转财通基金新发基金数量和规模下滑的局势，值得我们持续关注。朱海东与顾弘原的强强联手又将带领投资者走向何方？让我们拭目以待！

然而，尽管他的累计任职时间较长，基金规模也比较大，但是他的基金业绩却并不理想。今年以来，他管理的4只基金中，仅有一只基金能够维持正向收益，而其他三只基金都出现了亏损。

近三个月内，有三只基金出现亏损，其中财通智选消费股票A/C的亏损最为严重，收益率分别达到了惊人的-5.63%和-5.72%。不仅在短期内，即使从更长的时间跨度来看，这只基金的表现依然糟糕。

在近半年的时间内，同样有3只基金出现亏损，财通智选消费股票A/C再次成为表现最差的基金，其收益率分别达到了-9.53%和-9.71%。

而在近一年的时间里，只有两只基金出现亏损，财通智选消费股票A/C依然位列其中，其收益率分别达到了-8.15%和-8.51%。

更令人惊讶的是，即使从近两年的时间跨度来看，也有两只基金出现亏损，财通智选消费股票A/C依然是最差的选项，其收益率分别达到了惊人的-19.55%和-20.19%。

总的来说，尽管朱海东有着较长的任职时间和较大的基金规模，但他的基金业绩却让人感到失望。投资者在选择基金时，需要多加留意。

据天天基金网显示，财通智选消费股票A成立于2021年1月27日，截至2季度末基金规模0.39亿元。截至9月28日基金单位净值0.6996，该基金自成立来收益率-30.04%，今年来收益率-5.50%，近1月来收益率4.59%，近3月来收益率-5.63%，近6月来收益率9.53%，近1年来收益率-8.15%，近2年来收益率-19.55%。

根据天天基金网的数据，财通智选消费股票A在成立之初，由朱海东单独管理，持续近两年后，于2022年8月5日转由朱海东和顾弘原共同管理。

在此期间，朱海东的任职回报为-16.56%，而朱海东和顾弘原共同管理期间的任职回报则为-16.16%。

从基金回撤率来看，财通智选消费股票A在过去一年中的下行风险为12.0295%，小于同类平均水平；而最大回撤为18.5357%，同样小于同类平均水平。综合其在同类基金中的下行风险和最大回撤排名，该基金过去一年的风险级别为中。

然而，在近三年的时间里，该基金的下行风险未提供具体数据，但小于同类平均水平；而最大回撤则为35.6291%，大于同类平均水平。综合其在同类基金中的下行风险和最大回撤排名，该基金过去三年的风险级别为高。

总的来说，财通智选消费股票A基金具有一定风险，但在朱海东单独管理期间和朱海东与顾弘原共同管理期间的任职回报均为-16%左右。在选择这只基金时，投资者需充分考虑其可能带来的风险并谨慎决策。

引人注目的不仅仅是财通智选消费股票A的高换手率。自2021年第二季度末以来，该基金的换手率就没有低于过200%。最低的一次发生在2022年6月30日，换手率为292.63%；而最高的一次则是在2023年6月30日，换手率惊人地高达607.73%。

另外两个季度的换手率也接近400%。这一数据自然引起了市场的广泛关注。事实上，《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中明确提出，应注重提升投研能力的核心。

鼓励基金管理人构建团队化、平台化的投研体系，提高投研人员的占比，制定投研人员的培训计划，确保投研能力的传承，以免过度依赖“明星基金经理”的模式。此外，文件还强调了宏观策略、行业公司全维度的研究覆盖的重要性，以提高股票发行定价能力。

基金管理人需要坚持长期投资和价值投资的理念，并采取有效的监管措施来限制博取短线交易收益的行为，从而真正发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能。

财通智选消费股票A的高换手率无疑引发了外界的广泛关注。这不仅展示了基金管理人对市场趋势的敏感度，也反映出他们在坚守投资纪律的同时，也在不断寻求新的投资机会。

基金业绩亏损，基金规模也因此下降，财通智选消费股票A，成立之初有1.43亿元，但自2021年2季度后，该基金相继出现份额被赎回的迹象。特别是2021年3季度出现0.54亿份的赎回，这导致2021年3季度期末净资产降至0.73亿元。截至2023年6月30日，财通智选消费股票A，期末净资产0.39亿元，比上期减少16.27%。

除了财通智选消费股票A基金外，从短周期看，财通沪深300指数增强基金业绩也出现下降。据天天基金网显示，财通沪深300指数增强成立于2019年1月30日，基金规模为8.33亿元。截至9月28日基金单位净值1.4154，尽管该基金自成立来收益不错，收益率41.54%，但今年来收益率-1.72%，近3月来收益率-2.20%，近6月来收益率-4.83%，近1年来收益率-1.41%，近2年来收益率-13.61%。

与财通智选消费股票A基金一样，财通沪深300指数增强基金的换手率也很高。据天天基金网显示，财通沪深300指数增强基金有3个季度的换手率较低，但有6个季度的换手率都很高，2020年2季度该基金换手率最高达788.58%；中间有3个季度维持在500%左右。2023年2季度换手率也有672.60%。

金梓才旗下有基金自成立来跌超40%

财通基金从债券和固定收益类产品中崛起。财通基金，一家在2011年6月由财通证券引领、拥有稳定股权结构的基金公司，其总部位于繁华的上海，注册资本高达2亿元。这个由财通证券持股40%、杭州市实业投资集团有限公司持股30%、浙江瀚叶股份有限公司持股30%的公司，已经开始逐步崭露头角。目前，财通基金拥有14位经验丰富的基金经理，旗下基金多达48只，这与其他头部基金公司截然不同。

尽管近年来财通基金规模一直保持增长，但整体基金规模尚未突破1000亿，截至第二季度末，基金规模为773亿元。从产品结构上看，财通基金以债券型基金为主导，规模达到448.75亿元，占比57.50%；货币型基金紧随其后，规模达到211.74亿元，占比27.13%。

另外，混合型基金规模为103.42亿元，占比13.25%。然而，从产品结构上看，固定收益类产品占据了主导地位，但财通基金在主动权益类产品方面表现并不理想。金梓才，这位经验丰富的投资经理，曾在华泰资产管理有限公司担任投资经理助理，并在信诚基金管理有限公司担任TMT行业高级研究员。

自2020年4月3日起，他开始担任财通智慧成长混合型证券投资基金的基金经理。此外，他还曾于2020年7月7日至2023年7月3日担任财通科技创新混合型证券投资基金的基金经理。在此期间，他还曾担任财通科创主题灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，直至2022年8月5日。现任财通基金管理有限公司副总经理。

财通基金在固定收益类产品的主导地位以及金梓才等资深投资经理的加入，无疑将使财通基金在未来的市场竞争中更具吸引力。尽管在主动权益类产品的表现有待加强，但财通基金无疑具有巨大的发展潜力。

金梓才，这位基金经理累计任职长达8年又319天，所管理的基金规模高达57.48亿元。在他的任职期间，最佳基金回报高达206.54%，这样的业绩表现无疑是出色的。然而，近年来他的业绩出现下滑，让人不免对他的管理能力产生质疑。

金梓才目前管理着8只基金，但今年以来有6只基金都出现亏损，其中财通成长优选混合基金的亏损最为严重，其收益率竟然为-31.83%。短短6个月内，就有7只基金出现亏损，其中财通成长优选混合基金再次成为亏损最大的一只基金，其收益率为-30.13%，这一表现无疑在同类基金中排名倒数第三。

在过去的1年里，有6只基金出现亏损，其中财通成长优选混合基金再次成为亏损最大的一只基金，其收益率为-34.80%。而在过去的2年里，有5只基金出现亏损，其中财通智慧成长混合A/C的亏损最为显著，其收益率为-44.88%、-45.76%。这样的业绩表现无疑让投资者们感到失望。

从收益率方面来看，近一年来，金梓才的收益率下降幅度巨大。在2022年10月份，他还是一位拥有正收益的基金经理，然而进入2023年后，他的收益率便开始持续向下波动。

截至9月28日，他的收益率已经降至30%，这样的表现无疑是不理想的。在回撤百分比方面，相较于沪深300，金梓才的回撤幅度较大。他的回撤百分比在过去一年里持续下跌，并在9月21日达到了最大回撤值-40.46%。这样大的回撤率无疑让基金投资者们怨声载道。

财通匠心优选一年持有混合A，这一基金存在诸多问题。根据天天基金网的数据，它在金梓才的手中已经沉沦。从2022年4月7日成立以来，该基金已经累计亏损40.87%，让投资者损失惨重。

目前，该基金的规模已经达到4.35亿元，但这并不能掩盖其业绩的惨淡。该基金的单位净值已经降至0.5913，从成立以来开始就一直在亏损。即使是在今年来、过去三个月、过去六个月以及过去一年中，该基金的收益率都是负数，分别达到了-28.63%、-19.41%、-25.78%以及-31.69%。该基金不仅业绩亏损，其回撤率也在不断下探。

在近一年的时间里，该基金的下行风险达到了惊人的22.4928%，远高于同类基金的平均水平；而其最大回撤也高达41.4091%，同样远高于同类基金的平均水平。综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名，该基金过去一年的风险水平处于高位。在近三年的时间里，该基金的下行风险并未有数据，但最大回撤却为49.1724%，同样超过了同类基金的平均水平。

除了回撤率的极度高企，该基金在选股能力方面也表现不佳。其α值为-0.0178%，在同类基金中排名2297/3906，选股能力一般。而在择时能力上，该基金的γ值为-0.1012%，在同类基金中排名更是垫底，择时能力极差。综上，财通匠心优选一年持有混合A的表现确实让人大跌眼镜，投资者应该保持谨慎态度，选择更加可靠的基金进行投资。

有基民表示，今年四月份开放果断操作，挽回了百分之三十多的损失！当时净值八角一分，然后买了债基盈利二个点了。也有基民质疑，去年的几乎低点发行，竟然能亏成这样，你还是财通基金的领军人物？基金业绩差，基金规模自然会出现下降，该基金成立之初6.48亿元。2023年2季度末，财通匠心优选一年持有混合A基金遭遇大额赎回，期末净资产4.35亿元，比上期减少19.97%。

据天天基金网显示，财通碳中和一年持有混合A成立于2023年3月1日，该基金成立8个多月的时间却已经出现亏损。截至9月28日基金单位净值0.8020，资产规模4.90亿元，该基金自成立来收益率-19.80%，近3月来收益率-12.46%，近6月来收益率-19.72%。

令人震惊的是，金梓才旗下的“财通价值动量混合”，这只他手下的巨型基金，竟然出现了亏损的情况。该基金自2011年12月1日成立以来，规模已经达到了惊人的23.68亿元。但是，近期它的表现却让人大跌眼镜。

尽管该基金自成立以来收益率高达307.82%，表现出色，但在过去的几个月里，它的业绩急转直下。截至今年9月28日，该基金的单位净值已经降到了3.0780。

更糟糕的是，今年以来该基金的收益率竟然为-27.70%。近三个月的收益率-20.94%，近六个月的收益率-27.04%，近一年的收益率-30.75%，近两年的收益率-39.39%，近三年的收益率-6.36%，而近五年的收益率也仅为112.86%。

金梓才作为一位经验丰富的基金经理，他的财通价值动量混合基金在过去曾经有着非常出色的表现，但是现在的这种情况无疑让他面临着重大的挑战。他需要寻找新的投资机会，扭转现在的局势，重振基金的业绩。这种局势无疑对投资者造成了很大的影响，需要密切关注。

尽管财通价值动量混合基金成立已久，但由金梓才单独管理的该基金却在换手率上展现出截然不同的面貌。金梓才于2014年11月19日至2015年7月15日与赵艰申共同管理该基金，然而他接手后不久，基金的换手率急剧攀升。

具体来说，2015年2季度和2015年4季度的换手率分别达到惊人的1085.15%和1773.29%。尽管今年2季度的换手率有所降低，为518.85%，但这一数字仍然引人注目。在《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中，明确提出了提升投研核心能力的重要性。

这包括构建团队化、平台化、一体化的投研体系，提高投研人员占比，完善投研人员梯队培养计划，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。在这样的背景下，财通智选消费股票A的换手率如此之高，自然引起了市场的广泛关注。

然而，尽管金梓才的接手带来了高换手率，却未能真正扭转该基金的表现。对于这一现象，我们认为是投资风格和市场变化所导致的，但仍需要从投资策略、市场环境等多方面进行深入分析。

同时，我们也将持续关注该基金未来的表现，以及如何平衡高换手率和长期投资回报之间的关系。

“基金的糟糕表现让许多投资者感到不满。有投资者抱怨道，基金管理如此糟糕，但基金经理不但没有引咎辞职，反而升职为公司副总，这让人难以接受。还有一些投资者表示，基金的追涨杀跌策略非常失败，业绩一塌糊涂，给投资者带来了大量亏损，而这样的基金经理竟然还能升职，实在令人感到无语。更有一位投资者感慨道，自己在8月底就已经清仓了，但刚刚查看了一下基金的走势，发现9月至今又下跌了19个点。这个月没有一天是上涨的，这种糟糕的表现令人难以忍受。”

2023年2季度前十大重仓股中，金梓才旗下基金占据半壁江山。其中，财通价值动量混合基金、财通成长优选混合基金、财通多策略福鑫定开混合基金、财通智慧成长混合基金和财通匠心优选一年持有混合基金等5只基金均有持仓福昕软件、掌阅科技、中文在线、紫天科技、世纪天鸿、致远互联、巨人网络、姚记科技。

这些基金在同一季度内集体持有这8只股票，背后的目的究竟是什么？“抱团”式炒股是否会稳定资本市场？事实上，基金经理通常会通过自身调研、内部研究员及卖方推票等方式来选择投资标的。

但如果一家公司有数十位基金经理看好一只或几只个股并同时买入，那么这可能是一种集体行为。当一家公司，尤其是权益规模大、手握资金量大的公司集中买入某一只或某几只个股时，定价权就可能掌握在这家公司手中。

在集中建仓期间，股价可能会出现大幅上涨，但一旦资金集中撤离，就可能会对上市公司股价出现“砸盘”现象。当少数机构通过“抱团”方式获得高收益并赢得市场及投资者认可之时，价值投资和分散投资的基金经理可能会面临不利局面，甚至在业绩排名压力下逐步丧失话语权，出现劣币驱逐良币现象。

事实上，早在2014年和2017年，监管层就分别出台了相应的基金投资规范行为，以防止基金利用资金优势操纵股价。

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