筹划三年半的分拆上市事项，最终还是黄了。5月22日晚间，歌尔股份披露公告称，公司董事会同意终止分拆所属子公司歌尔微电子股份有限公司(以下简称“歌尔微”)至创业板上市并撤回相关上市申请文件。值得一提的是，歌尔微已在2022年过会，不过始终未提交注册申请。对于终止子公司分拆上市的原因，歌尔股份表示，基于目前市场环境等因素考虑，为统筹安排歌尔微资本运作规划，经与相关各方充分沟通及审慎论证后，公司决定终止分拆歌尔微至创业板上市并撤回相关上市申请文件。

筹划已久

需要指出的是，歌尔股份此次分拆子公司上市事项筹划时间较长，早在2020年11月10日，歌尔股份就发布公告称，公司董事会同意公司控股子公司歌尔微筹划分拆上市事项，并授权公司及经营层启动分拆歌尔微上市的前期筹备工作。

不过，自2022年10月19日过会后，歌尔微IPO“卡壳”，迟迟未提交注册，至今也未走到注册这一关。

IPO上会时，上市委对歌尔微供应商英飞凌进行了重点关注。深交所表示，芯片是歌尔微产品的主要原材料。报告期内，歌尔微的芯片以外购为主，主要供应商为英飞凌。

根据歌尔微披露的上会稿，2021年、2022年上半年，公司第一大供应商均为英飞凌，歌尔微向其采购金额分别约为15.44亿元、6.84亿元，占采购总额比例分别为58.78%、55.44%。

据了解，歌尔微控股股东为歌尔股份，主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。歌尔微是歌尔股份体系内唯一从事微电子相关业务的主体，是一家以MEMS器件及微系统模组研发、生产与销售为主的半导体公司。

股权关系上，歌尔股份直接持有歌尔微85.9%的股份，两家公司实际控制人均为姜滨、胡双美夫妇。

从歌尔股份近两年业绩来看，2022年、2023年净利接连走低，实现归属净利润分别约为17.49亿元、10.88亿元，分别同比下降59.08%、37.8%。

不过，今年一季度，歌尔股份净利表现较好，报告期内实现归属净利润约为3.8亿元，同比增长257.47%；对应实现扣非后归属净利润约为2.76亿元，同比增长1722.92%。

二级市场上，歌尔股份近两年股价也呈现震荡走势，截至5月22日收盘，公司股价报17.09元/股，总市值为584亿元。

企业主动终止IPO已常态化

目前来看，歌尔微上市计划的终止，或许与上市新规有关。今年4月新“国九条”在“严把发行上市准入关”中首次明确提出“从严监管分拆上市”，这对于计划通过分拆上市获取融资机会的拟IPO企业来说将会受到更严格的监管和审查。

歌尔股份称，终止本次分拆上市不会对公司产生实质性影响，不会对公司现有生产经营活动和财务状况产生重大不利影响，亦不会影响公司未来战略规划的实施。

而随着政策的收紧，企业主动终止IPO已经常态化。

据《证券日报》报道，自去年8月IPO收紧之后，发行节奏放缓。今年以来，IPO终止家数持续增加，特别是4月以来，终止家数大幅攀升。上述上市申请终止的135家公司中，上交所45家，深交所56家(其中主板17家、创业板39家)，北交所34家。

对于分拆上市企业，监管审核也更为严苛。自2023年下半年以来，已有大族激光、科达制造(600499.SH，股价9.99元，市值191.59亿元)等多家A股公司陆续发布终止分拆子公司上市的相关公告。